關(guān)于利率期貨知識點(diǎn)整理概述
 
  第三節 利率期貨交易
  一、利率期貨套期保值
  利用利率期貨進(jìn)行套期保值規避的是市場(chǎng)利率變動(dòng)為投資者帶來(lái)的風(fēng)險。利率期貨套期保值策略分為賣(mài)出套期保值和買(mǎi)入套期保值兩大類(lèi)。
  1.利率期貨賣(mài)出套期保值
  利率期貨賣(mài)出套期保值是通過(guò)期貨市場(chǎng)開(kāi)倉賣(mài)出利率期貨合約,以期在現貨和期貨兩個(gè)市場(chǎng)建立盈虧沖抵機制,規避市場(chǎng)利率上升的風(fēng)險。其適用的情形主要有:
  (1)持有固定收益債券,擔心利率上升,其債券價(jià)格下跌或者收益率相對下降。
  (2)利用債券融資的籌資人,擔心利率上升,導致融資成本上升。
  (3)資金的借方,擔心利率上升,導致借入成本增加。
  2.利率期貸買(mǎi)入套期保值
  利率期貨買(mǎi)入套期保值是通過(guò)期貨市場(chǎng)開(kāi)倉買(mǎi)入利率期貨合約,以期在現貨和期貨兩個(gè)市場(chǎng)建立盈虧沖抵機制,規避市場(chǎng)利率下降的風(fēng)險。其適用的情形主要有:
  (1)計劃買(mǎi)入固定收益債券,擔心利率下降,導致債券價(jià)格上升。
  (2)承擔按固定利率計息的借款人,擔心利率下降,導致資金成本相對增加。
  (3)資金的貸方,擔心利率下降,導致貸款利率和收益下降。
  二、利率期貨投機和套利
  1.利率期貸投機
  利率期貨投機就是通過(guò)買(mǎi)賣(mài)利率期貨合約,從利率期貨價(jià)格變動(dòng)高頓取風(fēng)險收益的交易行為。若投機者預期未來(lái)利率水平將下降,利率期貨價(jià)格將上漲,便可買(mǎi)人期貨合約,期待利率期貨價(jià)格上漲后平倉獲利;若投機者預期未來(lái)利率水平將上升,利率期貨價(jià)格將下跌,則可賣(mài)出期貨合約,期待利率期貨價(jià)格下跌后平倉獲利。
  2.利率期貨套利
  利率期貨套利交易是指投資者同時(shí)買(mǎi)進(jìn)和賣(mài)出數量相當的兩個(gè)或兩個(gè)以上相關(guān)的利率期貨合約,期待合約間價(jià)差向自己有利方向變動(dòng),擇機將其持倉同時(shí)平倉獲利,從價(jià)差變動(dòng)高頓取風(fēng)險收益的交易行為。在利率期貨交易中,跨期套利和跨品種套利機會(huì )相對較多。
  (1)利率期貨跨期套利。在利率期貨交易中,當同一市場(chǎng)、同一品種、不同交割月份合約間存在著(zhù)過(guò)大或過(guò)小的價(jià)差關(guān)系時(shí),就存在著(zhù)跨期套利的潛在機會(huì )。近期、遠期利率期貨合約間價(jià)差套利分為利率期貨牛市套利、利率期貨熊市套利和利率期貨蝶式套利三種。
  (2)利率期貨跨品種套利。在利率期貨交易中,當同一市場(chǎng)、相同交割月份、不同品種合約間存在著(zhù)過(guò)大或過(guò)小的價(jià)差關(guān)系時(shí),就存在著(zhù)跨品種套利的潛在機會(huì )。利率期貨跨品種套利交易根據套利合約標的不同,主要分為短期利率期貨、中長(cháng)期利率期貨合約間套利和中長(cháng)期利率期貨合約間套利兩大類(lèi)。
  一般地,市場(chǎng)利率上升,標的物期限較長(cháng)的國債期貨合約價(jià)格的跌幅會(huì )大于期限較短的國債期貨合約價(jià)格的跌幅,投資者可以擇機持有較長(cháng)期國債期貨的空頭和較短期國債期貨的多頭,以獲取套利收益;市場(chǎng)利率下降,標的物期限較長(cháng)的國債期貨合約價(jià)格的漲幅會(huì )大于期限較短的國債期貨合約的漲幅,投資者可以擇機持有較長(cháng)期國債期貨的多頭和較短期國債期貨的空頭,以獲取套利收益。
掃一掃微信,*9時(shí)間獲取2014年期貨從業(yè)考試報名時(shí)間和考試時(shí)間提醒
 
 高頓網(wǎng)校特別提醒:已經(jīng)報名2014年期貨從業(yè)資格考試的考生可按照復習計劃有效進(jìn)行!另外,高頓網(wǎng)校2014年期貨從業(yè)輔導高清課程、高頓題庫已經(jīng)開(kāi)通,通過(guò)針對性地講解、訓練、答疑,對學(xué)習過(guò)程進(jìn)行全程跟蹤、分析、指導,可以幫助考生全面提升備考效果。
  報考指南:期貨從業(yè)資格考試報考指南 
  高頓題庫:2014年期貨從業(yè)資格考試免費題庫
  考前沖刺:期貨從業(yè)資格考試試題   考試輔導
  高清網(wǎng)課:期貨從業(yè)資格考試高清網(wǎng)課